بهبود چشم‌انداز سهام پتروشیمی آسیا و افت حاشیه پتروناس

خبرداری؟ چشم‌انداز سهام پتروشیمی آسیا در حال تجربه یک بازنگری ظریف است که با یک واگرایی شدید بین غول‌های یکپارچه پالایش-پتروشیمی و تولیدکنندگان خالص پلیمر مشخص می‌شود. مورگان استنلی اخیرا چشم‌انداز این بخش را ارتقا داده و به کاهش موجودی پلی‌الفین‌ها و بهبود تقاضای anticipated در بخش‌های کشاورزی و خودرویی چین اشاره کرده است. با این حال، این خوش‌بینی کلان در تضاد شدید با واقعیت‌های خرد اقتصادی بازیگران خاص منطقه‌ای است. پتروناس کیمیکالز گروپ به طور قابل توجهی تنزل رتبه یافت، زیرا وزش باد موافق خاورمیانه که قبلا از پریمیوم‌های بالای صادرات پلیمر حمایت می‌کرد، به دلیل عادی‌سازی هرمز و گسترش تهاجمی ظرفیت در چین و آمریکا محو شده است. در نتیجه، نسبت فوروارد EV/Sales پتروناس در بورس MYX در سه ماهه گذشته ۱۲ درصد فشرده شده است. در مقابل، نهادهای آسیایی خالص و یکپارچه فهرست شده در SGX مانند GTL نسبت‌های Price/Sales فوروارد تاب‌آوری را حفظ می‌کنند که توسط بخش‌های شیمیایی تخصصی و مصرف قوی داخلی تقویت شده‌اند. معیار حیاتی در اینجا، زوال اسپرد نافتا به پلی‌اتیلن است که در سه ماهه دوم ۲۰۲۶ به طور میانگین تنها ۲۸۰ دلار در هر تن بوده است، که بسیار پایین‌تر از میانگین ۵ ساله ۴۵۰ دلار در هر تن است. این فشرده‌سازی حاشیه سود، کراکرهای آسیایی را مجبور کرده است تا برای جلوگیری از انباشت موجودی، با نرخ‌های بهره‌برداری زیر بهینه، به طور میانگین ۷۸ درصد، فعالیت کنند.